粉红豹 · 2020年03月07日
老师好：
在fixed-income大题中：
第三问，
先算了US market，通过“potential change in return from pairwise trades”矩阵和“单位duration变化下return的change”矩阵，得到两组可能的pair，然后两组pair组合进行讨论，最终得到最优组合。
但是在UK market和Germany market中，并没有按照这种方式，而是直接根据表格就得出了组合方式。如下图：
我不是很理解，
1、 为什么讨论德国和英国市场不需要按照US市场的讨论思路？
2、 为什么在英国市场直接通过最大的return，就可以得出“buying 5s and 10s and selling 2s and 30s”？
3、 为什么在德国市场可以直接得出“buying 30s and 2s and selling 5s and 10s”？为什么就不可以是buy 30s and 5s，and sell 2s and 10s？
什么意思？什么规律呢？
发亮_品职助教 · 2020年03月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“1、 为什么讨论德国和英国市场不需要按照US市场的讨论思路？
2、 为什么在英国市场直接通过最大的return，就可以得出“buying 5s and 10s and selling 2s and 30s？”
思路是一样的，US市场就是展示了一下求最大收益Pair的两种思路，后面UK、German市场也是这两个思路。只不过用Duration算下来的收益并不是最优的，所以教材就没再写了。
3、 为什么在德国市场可以直接得出“buying 30s and 2s and selling 5s and 10s”？为什么就不可以是buy 30s and 5s，and sell 2s and 10s？
如下图，只要出现Buy 5s的头寸，收益都是负数，所以一定不是Buy 5s：
反而Sell 5s的头寸，收益还OK：
这样的话，就能判断出来是：Buy 30s，2s；Sell 5s，sell 10s的配对了。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
