Qusetion3,请问各个期限的bond都要用到吗？可以只用到其中三种bond，例如构成barbell这样的吗？buy5s/sell30s, and buy10s/sell5s这样可以吗，两两分别能满足cash-neutral，四个合起来能满足duration-neutral，因为针对5s，buy和sell的头寸轧差完之后，其实只用了三种bond。最后再分别求出用到三种Bond和四种bond的portfolio的return，取最高值。
发亮_品职助教 · 2020年03月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
“Qusetion3,请问各个期限的bond都要用到吗？可以只用到其中三种bond，例如构成barbell这样的吗？buy5s/sell30s, and buy10s/sell5s这样可以吗，两两分别能满足cash-neutral，四个合起来能满足duration-neutral，因为针对5s，buy和sell的头寸轧差完之后，其实只用了三种bond。”
不行的，buy 5s/Sell 30s，and buy 10s/Sell 5s，5s会Net掉，实际上净头寸就是：Buy 10s/Sell 30s；他可以实现Cash-neutral，但是不能实现Duration- neutral，他的Duration未负，所以需要再配一个Buy 长期/Sell短期、一个正Duration的Portfolio进行配对。
所以需要4个头寸里面，每一个头寸的期限不一样，这样不会net掉。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！