浮动利率债券的溢价和折价发行问题

浮动利率债券的Coupon Rate=Reference rate + Quoted Margin，比如一个每半年付息一次的浮动利率债券，其Coupon Rate是：6-month Libor + 50 bps；这个50 bps （息差Spread）就是Quoted Margin。且quoted margin是一开始就约定好不会变的。Reference rate和Quoted Margin共同决定Coupon Rate。 给Floating rate bond未来现金流折现时，使用到的折现率是：Reference rate + Discount margin。基准利率和Discount margin共同构成对这个浮动利率债券的要求回报率。 当quoted margin=discount margin时，浮动利率债券价格回归面值。在付息日时，浮动利率债券价格会回归面值，此时两个margin是一样的。但在两个付息日之间，quoted margin不变，required margin会根据市场情况信用状况等发生变化，此时两个margin必定不相等。溢价的债券，相当于分子的margin大于分母margin，也就是quoted margin大于discount margin的。反之亦然。