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tybb · 2020年03月04日

CFA3 reading20 example1的第四问

这个是reading20超长那个例题。 请问 这个例题为什么10年期德国债券是要sell2million,我不懂这个2m得来的逻辑。
1 个答案

发亮_品职助教 · 2020年03月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


他这里是这样,第四题是以第三题为基础的,然后起点是Long German 10 year 1million;我们分析之后发现这支债券不好,可以换成(UK 2Y, UK 10Y)的组合更好

这样的话,原来Long 1 million的头寸卖掉;


并且,这道题题干规定了,不能直接Short sell,但是他说组合内持有足量的债券,这些债券想卖出多少就卖出多少:



然后第三题又限制了,买卖的限额是正负1 million:



这样的话,原本+1 million的10-year German,我们可以调整成 -1 million的10-year German,这就是2million了;

即:先把原有的1million卖了,然后再卖1million。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


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