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我很单纯 · 2020年03月04日
Arbitrage Pricing Theory(APT)是均衡定价模型,但特殊情况Carhart four-factor model确是回归模型,说明不是所有APT都是定价模型?
星星_品职助教 · 2020年03月04日
同学你好,
均衡模型和回归模型的区别如下:
均衡的模型用于定价,是计算资产的“合理收益率”的,也就是这个资产“应该”卖这么多钱。
回归模型是根据市场上的“真实”的收益率数据做回归得到的,回归模型的数据是真实值,方程有残差项。
以你提到的Carhart模型为例,如果目的是要回归出各个factor sensitivity的值,那么用的就是真实数据和回归模型。但如果是已经有了b1-b4,模型建立好了,用于理论定价,就是均衡模型。