老师好 这里划黄色银光笔的地方没有听懂， 这图没看懂。 为什么投资weight of risk free rate >0 的时候，是用现金投资? 为什么投资weight of risk free rate >0 的时候，是用借贷投资？ 为什么一个在原来portfolio 的上面一个在下面。谢谢。
丹丹_品职答疑助手 · 2020年03月03日
同学你好，这个图是帮助我们理解sharp ratio的特点：它不受无风险资产权重的影响。
我们可以根据投资组合的风险收益特征得到他的sharp ratio，在这个图形上表现为斜率。结合我们之前学过的CML的直线特征：任何一个投资组合在无风险资产和投资组合P之前进行配比，都有一个相同的sharp ratio。
因为全仓组合P时，就是P点（权重是100%），Y点是利用无风险利息进行借钱投资P组合所以获得了更多的risk exposure
C点是，一部分投资在了risk-free asset ，一部分投资在p上，那么他的risk exposure相对于P点的组合更小。
但无论怎样，他们都有相同的sharp ratio。进而确定了我们的结论：sharp ratio 不受投资现金或以无风险收益率进行借贷的影响。