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我叫仙人涨 · 2020年03月02日

请问下OCF to equity

李老师上课讲的这个推到, OCF to firm 是 EBIT*(1-T)+Dep 也就是等于 CFF。 OCF to firm = CFF

然后推到CFE时候,CFE = NI+ Dep  - Pmt. 而说OCF = NI + Dep 。   两个不相等。

这个意思是从CFF推倒到OCF,只减去了int (1—T)。

从CFF 推倒到CFE,  要比从CFF推倒到OCF to equity 要多减去一个pmt是么?因为OCF to equity 是期间的角度,所以不考虑一大笔Pmt?而CFE要考虑,所以要减去pmt ?





1 个答案

maggie_品职助教 · 2020年03月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1、ocf站在不同角度所以公式不同,站在firm角度OCF=EBIT(1-t)+DEP, 站在股东角度OCF=NI+DEP (这个李老师上课讲了)

2、并不是只减了int (1—T),你看你最后一张截图,从公司角度出发,还减去了本金偿还的部分啊,这就是权益里面的NB啊。


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我叫仙人涨 · 2020年03月03日

嗯嗯,我已经听了好几遍课了,还是不明白我上面问的问题。我知道pmt 就是NB,但是我不明白,站在股东角度, 求OCF时候为啥不要减去pmt呢, NI+DEP没有减去pmt呢。 拜托老师再帮忙仔细看下我的上面的问题了@.@

maggie_品职助教 · 2020年03月04日

归还本金是融资活动现金流啊,NI是经营活动产生的净利润,归还本金不体现在利润表当中。这都是一级财务的内容。

我叫仙人涨 · 2020年03月04日

哦哦, 所以cash flow to shareholder是包括所有的financing cash flow + operating cash flow ,所有要比OCF多减去一个pmt是么?

maggie_品职助教 · 2020年03月05日

不对啊,cash flow to shareholder是股东可以支配的现金流,债券本金公司的偿还义务,是到期必须要支付给债券人的,所以NI+DEP要减掉本金偿还的部分才是股东可以支配的现金流。

我叫仙人涨 · 2020年03月07日

我明白您的这个回答,您上个回答不是说 pmt 融资活动现金么,所以我的意思是说cash flow to shareholder是要考虑融资活动现金流和 operating cash flow OCF ,要比OCF多考虑融资活动现金流,和您说的本金偿还是一个意思呀。 为啥我上面说的不对呢? 还是说融资活动现金流我错翻译成了financing cash flow?

maggie_品职助教 · 2020年03月08日

你要从你计算的是谁的现金流这个角度考虑,不是从经营和融资活动这个角度考虑。减掉本金偿还是因为它是不能被股东支配的,它是法定偿还义务。

我叫仙人涨 · 2020年03月08日

嗯嗯,我知道是站在股东角度。 但是这个不是我的问题。 我的问题就是OCF为啥不要减去pmt,它也是站在股东角度。 所以还是麻烦您看下我上面总结的那些对么?

maggie_品职助教 · 2020年03月09日

OCF只是经营活动的现金流啊,偿还本金是融资活动。

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