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冰霄 · 2020年03月01日

问一道题:NO.PZ2019070101000020

问题如下:

An analyst wants to calculate the risk-neutral probability of an up-move for a three-month European call option on ABC stock, he has collected below information: continuously compounded risk-free rate is 4%, ABC stock pays a continuous dividend yield of 2%, and ABC has an annual standard deviation of 8%. Which of the following is correct?

选项:

A.

0.55.

B.

0.62.

C.

0.79.

D.

0.86.

解释:

A is correct.

考点:A One-Step Binomial Model-Risk Neutral Method

解析:首先分别计算 up 和 down-move factors:

U= e σ t = e 0.08 0.25=1.041.

D= 1 U = 1 1.041 =0.961

因此上升的概率  π u = e (rq)t D UD = e (0.040.02)×0.25 0.961 1.0410.961 = 0.044 0.08 =0.55

请问这是在课件哪一部分 另答案好像显示不全

1 个答案
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orange品职答疑助手 · 2020年03月02日

同学你好,这是二叉树部分,带股利分红时算上涨概率的考点。答案显示的有点问题,不好意思,我们会尽快修正~

当标的资产支付连续收益率为q的红利时,在风险中性条件下,证券价格的增长率,就由之前的r,变为了r-q,因此之前的e^(r*T)=pu+(1-p)*d,就应该变成 e^[(r-q)*T]=pu+(1-p)*d。之后就跟之前的步骤一样了。

期权带分红的情况,其实是类似的,就像我们平常算delta时一样,带有分红的期权delta是N(d1)*e^(-qT)。