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一只可爱的猪 · 2020年03月01日

问一道题:NO.PZ2016031002000019

问题如下:

A 10-year, option-free bond pays a 7% semiannual coupon. The required YTM on this bond was 7%, but it unexpectedly increased to 7.5%. Then the price of this bond:

选项:

A.

decreased.

B.

remained the same.

C.

increased.

解释:

A is correct.

The relationship between the price of bond and the yield of bond is negative. If the required YTM increases, the price of the bond will decrease.

如果是含权债券,那么,对于price的影响有什么不同

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年03月01日

含权债券,利率的变化会影响权利是否执行。

当利率下降的时候,callable bond就有可能会行权,一旦行权,发行人以约定好的call price将债券赎回,此时call price就是价格的上限。价格涨不上去了。

当利率上升的时候,putable bond就有可能会行权,一旦行权,债券持有人以约定好的价格将债券卖还给发行人,此时会有一个价格的下限put price,价格跌不下去。

这道题说的很清楚是不含权债券,就不需要考虑以上问题。