原版书 Equity R24 第二个case P295
预测的g 低于 g of implied market price
根据GGM 定理g 小不应该 value被低估吗？
maggie_品职助教 · 2020年03月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
implied g是假设股票当前是合理定价下增长速度，当分析师预期一只股票未来的增长速度低于（都不能达到）这个implied g，说明当前股票一定是高估了。我给你画张图：中间那条线表示股票合理定价下应该以implied g这个增速增长。假设未来都是价格回归价值，三条线的斜度表示g的大小，越倾斜g越大，不难看出但市场预测的g小于implied g时也就是最上面那条线，那么当前股票价格在合理价格上方，因此判定当前是被高估了。同理下面那条线表示被低估。
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