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土豆牛腩 · 2020年02月28日

问一道题:NO.PZ2018111302000067

问题如下:

An analyst thinks that the price of A crude oil will increase more than that of B crude oil. Based on this, which position should the analyst take?

选项:

A.

a basis swap long on A crude oil and short on B crude oil

B.

a basis swap long on B crude oil and short on A crude oil

C.

a short position in an excess return swap that is based on a fixed level of the commodity Index.

解释:

A is correct.

basis swap基于两种类似商品的价格变动,分析师预测A原油的价格增长会高于B原油的价格增长,所以应该是Long A, short B. 同时,题目并没有给出与index的相对变化,所以不能用excess return swap,而是要用basis swap。

请问一下,the price of A crude oil will increase more than that of B crude oil.意思是相对而言A的FP要看涨吗,那么A的Basis=SP-FP要看跌啊?为什么还要Long啊?

2 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年07月15日

嗨,从没放弃的小努力你好:


@ 月乔DD:

同学你好,basis swap里的basis并不是我们通常所说的同一个商品不同期限之间的基差,而是指两种有一定关联的商品合约的价差,我把原版书这部分定义和举例贴在下方。


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努力的时光都是限量版,加油!


xiaowan_品职助教 · 2020年02月29日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,这里要明确basis swap的意思,commodity的basis swap获取的是A和B之间的价差,

而不是针对某一个单独商品的基差,这道题中说A价格增长高于B,那么可以通过long A和B的价差赚钱。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


mino酱是个小破货 · 2020年03月14日

可以理解为A相对于B现在更便宜,所以买A,卖B(因为A更具有增长潜能)

月乔DD · 2020年07月15日

解释不是很懂,long 和short position不应该是针对这个basis而言的么?为什么会和long A或者short B有关系呢?不明白这里的思路。