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海伦岛主 · 2020年02月28日

Economic terms of a PE fund(2)讲义中关于clawback的例题

example: distribution waterfalls的clawback补充讨论中,为什么deal by deal下,the second project有loss,clawback可以从其他project的carried interest里面拿?


按照claw back的条款,即使是要发生退回,也仅仅退回GP超过应拿回报的那部分金额。根据例题,既然deal by deal, 意味着即便第二个项目亏损,GP也顶多没有Carried interest,之前拿到的carry是和第一个项目有关的,所以并没有多拿,为什么还要有退回呢?

1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年02月29日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,当没有claw back条款的时候,deal by deal规则下,每一个项目结束,GP就可以分得相应的绩效,而亏损的项目却没有相应的惩罚,这对LP来讲是很不合理的。

正因如此,才应该引入claw back,当一个项目亏损,LP有权让GP按相应金额还回在之前项目中已经发放的奖金。

这一部分内容在Economic terms of a PE fund(2)这一视频的开头部分有较为详细的讲解,同学可以再回顾一下~


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