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毛伦奇KEY · 2020年02月27日

Equity Investment中The Well-constructed Portfolio的一道例题

在Equity Investment下的The Well-constructed Portfolio中的第三个Example, PPT第215页上的Table2中的Alpha是什么含义,在这道题目中如果Benchmark是MSCI World Index的话,那在Table1中Custom Portfolio高于MSCI World的部分不就是Alpha吗,为什么在Table2中的Alpha为负

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maggie_品职助教 · 2020年02月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、注意第二张表格是从回归的角度来看收益的来源,咱们在这一章一开始就把主动投资收益的来源给分解了,请看讲义164页,这页讲义中的ALPHA是由于择时部分获得收益,它为负说明基金经理并没有一个很好的alpha skills, 说明组合能够获得超额收益主要是应为承担rewarded factor带来的。(这道题的解析也解释了这一点,如下红框的内容)。

2、我看你报的是全线班,可以再回去听下这部分的视频。


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