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matthew6448 · 2020年02月27日

问一道题：NO.PZ2018091705000034

  1. CFA III
  2. 个人IPS

问题如下：

Jack has $100,000 stocks and $100,000 bonds. The $100,000 stocks are in the taxable account and the $100,000 bonds are in the tax-deferred account. We assume that:

1. The stock will provide 6% annually return.

2. The bond will provide 3% annually return.

3. Stock returns in taxable account will be taxed as whole deferred capital gains at a 15% percent rate. Interest income in taxable account is at 30 percent for each year.

4. Contributions in Tax-deferred account are not taxed, but withdrawals from this account will be taxed at 30 percent.

5. Cost basis is equal to 1

Calculate the post-tax value of Jack’s investment after 15 years?

选项：

A.

$319,295

B.

$327,765

C.

$333,876

解释：

B is correct.

考点：Types of investment accounts

解析: 我们先算得放在交税账户中的股票投资在15年后的终值，注意到题目第四条中有说在交税账户中的股票收益全部看作递延的资本所得进行处理，所以

FVtaxble=100,000{(1+0.06)15−[(1+0.06)15−1]×15%}=218,707FV_{taxble}=100,000{\{{{(1+0.06)}^{15}-\lbrack{(1+0.06)}^{15}-1\rbrack\times15\%}\}}=218,707

接着我们继续算得放在递延账户中的债券投资在15年后的终值。

FVTDA=100,000(1+0.03)15(1−0.3)=109,058FV_{TDA}=100,000{(1+0.03)}^{15}{(1-0.3)}=109,058

最后我们把两个资产账户的终值相加，便得到Tom15年后投资的总市值，即

218,707 + 109,058 = 327,765

条件里面是不是少了interest income的tax rate？因为看题干在taxable里面应该是一个blended的结构

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1 个答案

carolllll · 2020年02月27日

嗨，从没放弃的小努力你好：


同学你好，

这题主要是两部分

1. stock，stock有return of 6%，按deferred capital gains征税，按照公式可以得到以下：

100,000{(1+0.06)^15−[(1+0.06)^15−1]×15%}

2. bond，有return（也就是interest）=3%，按one time征税（也就是取出的时候一次性交税-30%），期间的interest不需要交税，所以不用管这个条件，按照公式可以得到以下：

100,000(1+0.03)^15(1−0.3)

 

希望 对你有帮助～


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2021-03-09 20:24 1 · 回答