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stacie · 2020年02月26日

FI Reading19课后题第14题

老师您好

请问reading19 课后题第14题涉及到的那个Exhibit1中 market value weighted duration这个duration是在什么时候用的?不是问在这道题中,这道题肯定选macD最合适的。

是在multiple liab的immunization中,求asste portfolio BPV时,portfolio的duration要用这个market value weighted duration吗?

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发亮_品职助教 · 2020年02月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


“请问reading19 课后题第14题涉及到的那个Exhibit1中 market value weighted duration这个duration是在什么时候用的?”


在匹配这里用不上这个数据哈。

他放在这里就是做干扰项的。在单期负债匹配这边,我们用的是Macaulay duration;在多期负债匹配,我们用的是BPV(Money duration)数据;

所以匹配时,我们不看market value weighted duration、Modified duration、Effective duration数据。


这个market value weighted duration,只是将组合内所有成份债券的Modified duration(或者是Effective duration),按照市值做了加权平均,这个平均数当成了组合的Duration数据,其实他也是组合的Average Modified duration(或者是Average Effective duration)



“不是问在这道题中,这道题肯定选macD最合适的。”


其实,只要是单期负债匹配,就一定只看Macaulay duration。题目有时候会干扰,会给Modified duration,Effective duration等等,不要选错了。




“是在multiple liab的immunization中,求asste portfolio BPV时,portfolio的duration要用这个market value weighted duration吗?”


是的。

在Multiple liability的Immunization中,只能用BPV;一般情况下,题目会直接给我们BPV数据,连算的机会都没。

如果真的没给的话,那就是:BPV =  Duration × Market value × 0.0001

这个Duration可以是Effective duration/Modified duration,以及组合的Market value weighted duration,题目给哪个就用哪个。


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