发亮_品职助教 · 2020年02月24日
嗨,从没放弃的小努力你好:
“我们计算的Hpy没有考虑利率变动带来的收益 为什么”
已经考虑到利率的改变了,这个99.8139就是已经考虑到利率改变之后的债券价格了。
这支2年期的债券、投资期是1年,正常来说,如果利率没有发生改变,投资1年后,我们卖出这支1年期债券、他的卖出价格可以用计算器求一下:
PMT = 1.91;N=1;FV =100;I/Y = 1.50%,注意1.50%对应的是未改变的1年期利率,这样算出来的债券价格为:100.40
现在我们的利率平行上移了60ps,所以折现的利率变成了:2.10%,所以此时,这支1年期债券的价格用计算器求就是:
PMT = 1.91;N=1;FV =100;I/Y = 2.10%,PV=99.81
所以我们在求持有期收益率时,99.81已经是考虑到利率改变之后的债券价格了。
我们期初买这支债券的买价为100,投资1年、卖出时、经历利率上升60bp之后,债券的卖出价格为99.81,投资1年收到的Coupon=1.91,所以持有期收益率为:
[(99.81 - 100 + 1.91) /100] =1.72%
-------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!