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finger · 2020年02月21日

问一道题：NO.PZ2018091701000013 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Portfolio

问题如下图：

这里的FUnd C 没有Gdp和Unem的系数 怎么会有影响

选项：

A.

B.

C.

解释：

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2 个答案

星星_品职助教 · 2021年03月31日

@finger

做错的题目/陌生的题目/知识点，都是学习中薄弱的部分，可以补充到笔记上。

例如找到错题所对应的讲义/笔记那部分，把这个点记录上去。如果是定性题目就记录补充的结论。计算题目可以写1）自己当时的思路是什么；2）正确的思路应该是什么；3）错误的原因

抄的过程本身就是加强理解的过程。同时此后看讲义的时候也都会顺带复习到这个薄弱点。

星星_品职助教 · 2020年02月21日

同学你好，

是否存在active risk要看是否是主动管理（而不是系数是否为0）。主动管理的标志就是自己投的系数（factor sensitivity）和benchmark不一样（如果和benchmark完全一样就是被动投资/管理，没有active risk）。

这道题里Fund C对于Fgdp的sensitivity是0，但benchmark的sensitivity是0.95。这说明相对于benchmark，Fund C的manager在IGDP这个factor上配置的少。这就是Fund C manager的主动选择，说明他不看好GDP这个factor（所以才投的比benchmark少）。

对于UEM的分析同理。相比之下，虽然INF的系数不为0，但如果Fund C里的这个系数不是1而是1.1，那么这个INF的factor就不能选。

以上就是主动管理的过程，所有全部的三个factor都会带来active risk。

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NO.PZ2018091701000013问题如下Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for FunC?A.only inflation.B.expectereturn.C.all three mol factors.C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。請問這題funC的1、0、0三個數究竟是beta還是surprise?若是beta，funC的beta與benchmark的beta不同既代表有active risk?

2023-09-12 17:12 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 这个系数里面的0代表什么经济含义呢？

2023-05-14 14:48 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 无论系数是否为0，这个都算是有影响的，我这个理解对不对？

2023-02-03 15:03 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 请问active risk不是与主动管理部分的收益有关？如果factor是0就是没有那部分的收益，如何理解和benchmark不同就是factor risk？

2022-07-23 19:39 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 只要sensitivity不一样，就有active risk对不对

2022-06-09 15:53 1 · 回答