吴昊_品职助教 · 2020年02月20日
风险中性违约概率和真实违约概率是不一样的概念。
25题，在表1上方原文有：Historical default experiences of bonds comparable to Bonds I and II are presented in Exhibit 1.说明表1给出的违约概率是真实违约概率。
26题，要我们求的是风险中性违约概率，是把风险考虑到分子的现金流中，分母用Rf折现，基于风险中性的定价思路，反求出的POD就是风险中性违约概率。这个违约概率不是我们通过真正的历史数据算出来的违约可能性，而是基于风险中性定价思路反求出的。
何老师在这里讲的很清楚，建议回听一下基础班。
