问一道题：NO.PZ2018091705000029 [ CFA III ]

B.

11.37%

C.

10.49%

解释：

B is correct.

考点：Effective annual return

解析：首先这题描述的情况是一个递延税的情况，因为税收发生在投资期结束时刻。因此我们运用递延税的计算出投资期期末时刻的资产的终值。

由于投资资产的cost basis和market value相等，所以B=1，

所以$FVIF_{CGT}=\left(1+R\right)^N-\left[\left(1+R\right)^N-1\right]\times T_{CG}$

$FV=200,000\left\{\left(1+12\%\right)^{15}-\lbrack\left(1+12\%\right)^{15}-1\rbrack\times10\%\right\}=1,005,242$

接着我们再套用Effective annual return的公式计算$R_{AE}$

$200,000{(1+R_{AE})}^{15}=1,005,242$ ，反解这个公式得， $R_{AE}=11.37\%$

我就没太看出来。。为啥是征的capital gain tax？？就因为提到了cost basis，我要自己意会这个出题人意图吗啊哈哈哈。。【还是安卓版本的问题capital gain tax写漏掉了lol