关于real option的含权计算npv和option value

1、这道题和讲义的例题是一样的啊（建议再去听一下课），这道题的下一个小问就是计算考虑期权后的NPV。

2、你的57.045计算不正确，你的图画的也不对，少了未来4笔45。扩张项目说的是遇到好的项目可以再投资一笔,所以如果扩张那么项目相当于做了两次（那么新项目整体都是权力带来的价值），所以在扩张项目中NPV with option等于的是老的项目的NPV（老的项目正常做，不管是否扩张，这150都投进去了未来会有4笔45流入，所以它肯定会带来NPV=-13.32）加上新追加的项目的NPV。新的项目做与不做都是在t=1这个时刻决定的。如果在T=1，未来现金流折现大于150，那就行权（再投入150），否则就不行权。由此可见新追加项目整个都是行权带来的即option value。那么如果问考虑到扩张期权下的NPV是多少，就等于老项目NPV-13.32+option value19.69。