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tongtonggong · 2020年02月18日

原版书题目

  1. CFA II
  2. Equity
EquityR25，P302 第九题，短期利率比长期利率高，为什么estimates of long-term required rate will be biased upward ? ERP 下降，Re 不是应该下降吗
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maggie_品职助教 · 2020年02月19日

请仔细读题干，它是让你用当前的短期利率，和历史的ERP来估计：re=rf+beta(rm-rf)

1、当前利率曲线是inverted,说明短期利率大于长期利率，因此公式第一项rf较大

2、rm-rf用历史ERP，历史上利率曲线是normal形态-upward sloping（短期小于长期），因此rm-rf较大

综上，用当前rf和历史ERP，会高估re。

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