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little_back · 2020年02月18日

问一道题：NO.PZ2018101501000079

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

问题如下：

Which of the following is not a rational for share repurchase?

选项：

A.

Share repurchase may modify the capital structure by increasing equity percentage.

B.

Share repurchase may offset dilution from employee stock options.

C.

Share repurchase can support the share price.

解释：

A is correct.

考点：Share Repurchases

解析：股票回购会增加杠杆，通过降低而非增加权益占比来调整资本结构。

B中稀释，是稀释的什么？

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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2020年02月19日

1、employee stock options是企业奖励员工的一种激励计划，在股价上涨时员工可以执行期权，即员工可以以较低价格购买公司股票。

2、回购股票作为实行股权激励计划的股票来源：如公司实施管理层或者员工股票期权计划，直接发行新股会稀释原有股东权益，而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。

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NO.PZ2018101501000079 Share repurchase moffset lution from employee stooptions. Share repurchase csupport the share price. A is correct. 考点Share Repurchases 解析股票回购会增加杠杆，通过降低而非增加权益占比来调整资本结构。 股票数量减少了，股票价格上去了，E应该是不变。这样理解哪里错了？

2021-11-22 20:11 1 · 回答

NO.PZ2018101501000079 如果是现金回购，cash减少，equity减少，杠杆增加， 如果是股票回购，只是equity内部科目发生的转换，所以杠杆不变。 不知道这两个结论是否正确？

2021-11-15 16:33 2 · 回答

Share repurchase moffset lution from employee stooptions. Share repurchase csupport the share price. A is correct. 考点Share Repurchases 解析股票回购会增加杠杆，通过降低而非增加权益占比来调整资本结构。 如果用自有资金回购还会增加杠杆吗？

2020-11-24 10:52 1 · 回答