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肖肾客 · 2020年02月15日

问一道题：NO.PZ2018110601000020

  1. CFA III
  2. Asset Allocation

问题如下：

Which of the following statement regarding mean–variance optimization is least appropriate?

选项：

A.

The sources of risk are well diversified.

B.

The asset allocation outputs are highly sensitive to small changes in the inputs.

C.

The asset allocation tends to be highly concentrated in a subset of asset classes.

解释：

A is correct.

考点：mean–variance optimization的缺点

解析：在MVO方法下，sources of risk有可能分散化不足，解决的方法是risk budgeting和factor-based approach。

您好，我一直有一个疑惑，就是均值方差最优化方法，他既然已经最优化了，为什么还会集中在某一个或者某几个SECTOR上而不能做到WELL DIVERSIFY呢？谢谢

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1 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年02月17日

嗨，从没放弃的小努力你好：


均值方差最优化中的“最优”，指的是对目标函数的求解结果最优，而目标函数是max U = E(R) – 0.005 λσ2。所以它的结果是 使得utility最大；而不是每一种资产都投资一些，充分分散化。这种方法在实证中，发现资产配置会集中在某些资产上。


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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！


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NO.PZ2018110601000020 问题如下 Which of the following statement regarng mean–variance optimization is least appropriate? The sources of risk are well versifie The asset allocation outputs are highly sensitive to small changes in the inputs. The asset allocation ten to highly concentratein a subset of asset classes. A is correct. 考点：mean–variance optimization的缺点 解析：在MVO方法下，sources of risk有可能分散化不足，解决的方法是risk bueting和factor-based approach。 B为什么是对的呢？B不是MCS的缺点吗

2022-05-08 20:02 1 · 回答

NO.PZ2018110601000020 The asset allocation outputs are highly sensitive to small changes in the inputs. The asset allocation ten to highly concentratein a subset of asset classes. A is correct. 考点mean–varianoptimization的缺点 解析在MVO方法下，sources of risk有可能分散化不足，解决的方法是risk bueting和factor-baseapproach。 请问C是不是指运用杠杆的时候，导致资产过度集中在某类资产的情况？

2021-03-07 18:07 1 · 回答

The asset allocation outputs are highly sensitive to small changes in the inputs. The asset allocation ten to highly concentratein a subset of asset classes. A is correct. 考点mean–varianoptimization的缺点 解析在MVO方法下，sources of risk有可能分散化不足，解决的方法是risk bueting和factor-baseapproach。 MVO是充分分散化的吧？只有系统性风险了。和A项矛盾吗？

2020-05-22 01:42 1 · 回答