开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

holicess · 2020年02月14日

问一道题:NO.PZ2016070201000002

问题如下:

Assume the profit/loss distribution for XYZ is normally distributed with an annual mean of $20 million and a standard deviation of $10 million. The 5% VaR is calculated and interpreted as which of the following statements?

选项:

A.

5% probability of losses of at least $3.50 million.

B.

5% probability of earnings of at least $3.50 million.

C.

95% probability of losses of at least $3.50 million.

D.

95%probability of earnings of at least $3.50 million.

解释:

D is correct. The value at risk calculation at 95% confidence is: -20 million + 1.65 x 10 million = -$3.50 million. Since the expected loss is negative and VaR is an implied negative amount, the interpretation is that XYZ will earn less than +$3.50 million with 5% probability, which is equivalent to XYZ earning at least $3.50 million with 95% probability.

  1. 按照VaR 的定义理解,95% 的最大损失是-3.5m, 那不是说其它损失都比这个小吗?比如:-3.4,-2,等等,那反过来不就是应该是最大收益是3.5m?
  2. 为什么5% 的Var 可以用95% 解释呢?这两个的关系是相反的关系是吗?就是95% 的最大损失=5%的最小损失;或者95% 的最大收益=5%的最小收益?是这样理解吗?
1 个答案
已采纳答案

品职答疑小助手雍 · 2020年02月14日

同学你好,首先你要确定的是这题的mean+-1.65倍的标准差的区间是的多少,算出来是3.5到36.5, 下限不是-3.5。

所以var就是盈利3.5M。也就是有95%的情况,return都是大于正3.5M的。

第二个问题,var这种东西不要太纠结是5%或者95%的这描述啦~毕竟肯定问的都是极端的数值,所以5%的var可以说95%的var出题的时候是一个意思。都是指最小的那5%的分位点的值。


之前这题的问答里有过更详细具体的描述,如果看不懂我说的可以参考下这个回答http://class.pzacademy.com/qa/questions/16383

holicess · 2020年02月15日

再问一下啊,如果用5%应该怎么表达呢?应该是5%VAR 的最大收益是3.5m 么?

品职答疑小助手雍 · 2020年02月15日

5%的话就是有5%的概率收益会小于3.5M