何老师在讲到reading 20 讲义P49,有一个short window of time的概念。
提到,拥有了higher convexity, 就可以视为放弃了higher 收益率,也就是coupon 会低,就有可能损失coupon reinvestment, 造成opportunity cost。
那为什么低收益率代表低coupon?可能不是level III的知识范围,我的基础较弱,希望解疑,谢谢
carolllll · 2020年02月14日
同学你好,
首先buy convexity 适用于当yield curve 发生改变的时候,因为我们知道convexity 可以带给investor涨多跌少的好处,但是同时也是因为investor会得到这个涨多跌少的好处,所以investor需要付出更高的价格去买这种convexity大的债券,所以换句话来说,如果investor追求高的convexity,也就证明investor要付出更高的价格或者说是接受更低的coupon rate来交换。因此,buy convexity的策略适合short window of time,因为时间越久的话,就证明investor付出的either high price or low coupon造成的opportunity cost更高。
希望对你有帮助哦~