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小皮皮daisy · 2020年02月14日

CFA三级中trading R35里关于"The Brinson Model"有疑问

老师好,CFA三级中trading R35里讲到performance attribution中关于equity的"The Brinson Model",我觉得基础班讲解有问题,李老师说到关于asset allocation的计算有一个升级的模型,是用(RBi-RB)*(WPi-WBi)代替RBi*(WPi-WBi)最终得到的总和依然是RP-RB,这个推导有点问题。如下图:

但这里两项一个是wp的加总一个是wb的相加,RB左边不一样,不可以直接消除的。我觉得如果调整了allocation的计算方式,最终得到的结果不是RP-RB,而是会减去一个小尾巴,如下图:

请老师指导,谢谢。

1 个答案

星星_品职助教 · 2020年02月14日

同学你好,

我觉得你的推导没问题。但Σwpi和ΣWbi都应该是等于1的,所以可以相互抵消。

小皮皮daisy · 2020年02月14日

明白了,谢谢老师。

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