老师你好，关于AO方法中，有几个问题有点糊涂，请教如下：
AO与MVO方法中，有以下几个最优：
（1）sharp ratio 最大；
（2）组合方差最小（有效前沿的构建过程中，目标函数是min（σ平方））；
（3）在讲义中还提到有个U=E(r)-0.005*λ*σ平方。
这几个最优是一回事吗？请帮忙讲解以下，盼复，谢谢！
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年02月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
在AO中，要选择最优的资产配置，有很多种方法，比如MVO，reverse optimization，Monte carlo, risk budgeting等等。不同的方法，认为的最优不同。
在没有引入效用最大化时，最简单的衡量业绩的方法是Sharpe ratio，它是与有效前沿相切的一条线，而有效前沿又是相同风险下收益最大，相同收益下风险最小的点连成的。有效前沿是所有的风险资产构成的。而Sharpe ratio，作为与有效前沿的切线，是在有效前沿的基础上引入了无风险资产。所以在之前学组合管理的时候，一说到衡量业绩，最常用的是Sharpe ratio，但它有很多缺点。
MVO也是属于AO的一种方法，用到的是第三个最优： U=E(r)-0.005*λ*σ平方 。
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