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roger_yu119 · 2017年10月24日

问一道题:NO.PZ2016082403000065 [ FRM I ]



不太明白什么意思,upgrade 不是说明spread 变小,相当于yield下降,价格上升,由于convexity 作用,positive effect 应当强于 negative effect吧

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

D.

解释:



1 个答案
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竹子 · 2017年10月24日

它这里说的其实不是涨多跌少的特性。

而是说评级下调对债券价格的影响更大,因为违约风险和评级之间的变化其实不是线性的。

比如债券的评级由BBB升为A,可能对价格的影响并不是很大,因为都在投资级别里

但如果债券的评级由BBB降为BB,那就是从投资级降为了投机级,本质发生了变化,这个评级下调对 债券价格的影响就很大了。