举例对比的是1.持有五年期债劵到期 2.买30年的长期债劵,第五年卖出。
我理解 coupon和 coupon reinvestment 两种方法是一样的,但是capital gain or loss 这里, 何老师对比的是 1.五年期债劵到期得到的par = 100 与 p0 = 100 ,capital gain1= par - p0 =1 00 -100 = 0。2. 25年期债劵的sell price =71.81 与 30 年期债劵的 p0 = 63.67, capital gain 2= 71.81- 63.67 > 0.我明白第二种策略capital gain 是大于0的。但是这个0是否有偶然的成份?
如果对比1.持有十年期债劵到期 2.买30年长期债劵, 第十年卖出。 对比的就是capital gain1=100-95.84 和capital gain 2= 80.49 - 63.67。如何证明capital gain 1 < capital gain 2呢?