Fixed income > forward contract over/undervalued

首先先要区分两个基本概念，future spot rate是到了将来，市场上真实的即期利率是多少。current forward rate是隐含在现在的spot rate中的远期利率。future spot rate是基金经理预测的，每个人预测的数值是不一样的。而forward rate是零时刻就已知的。

现在future spot rate＜forward rate，基金经理预期的未来实际市场spot rate小于forward rate，换句话说到了将来，市场上实际的bond price大于零时刻约定好的forward contract price，说明我在零时刻买forward contract更划算，能够以一个约定好的更低的价格买到将来价格会上涨的债券。

此时会有更多的人去买forward contract，forward contract value is expected to increase。

也由于到了将来，市场上实际的bond price大于零时刻约定好的forward contract price，说明此时forward contract价格被低估。