About factor based strategy

1、李老师的解释没有问题啊，我们这一章是被动投资，所以不管是怎么样的策略，相当于我们都认为没有主动获得超额回报的机会了即市场是有效的，只能被动的跟着大盘走。（这个我们在一级权益有效市场假说中学习的）。而相比直接投大盘（broad-market-cap-weighting），passive factor-based strategy 属于新型被动投资的一种方法。比如我对size factor感兴趣，就找size有关的index。而这里是passive factor-based momentum strategy，说明我感兴趣的因子是momentum factor（惯性指标：过去涨将来还涨）。因此相比我们过去大盘有什么我们就投资什么，基于因子的选股策略，将风险敞口更加集中化了。请看原版书的截图：

2、

(1) 第一HHI是衡量组合中股票集中度风险的指数，考纲不要求从HHI本身定性判断集中情况，没有区间给你判断（原版书没有这个内容）。这里的考点利用HHI计算在等权重下（每种都买相同金额,也就是指数集中度最小的情况），指数中等效的股票数量是多少。这里只要掌握讲义51页的计算即可。

(2) concentration level不是一个需要我们计算的指标。这里没有任何玄机， A是凑选项的，原版书并没介绍过集中度水平，所以不在考纲要求之内。（李老师视频也应该说了）