如果标的物是股票，当市场价格大于执行价格行权，低于执行价格不行权我能理解，但是如果标的物是futures或者forward的话，option的执行价格不也是在forward中具体股票的FP吗？FRA我的理解也是，forward中的FRA不也应该是option中的执行价格吗，比如说，当市场价格大于执行价格就执行合约，赚取价差，如果小于执行价格就不行权，这里的市场价格不就是跟FRA比的吗，用black model的(FP-X)不是同一个数么？不知道我描述的老师能不能明白，谢谢
包包_品职助教 · 2020年02月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
我能明白你说的意思，但是你的理解不正确。
如果标的物是futures或者forward的话，option的执行价格是我们未来有权以该价格买入forward 的价格，如果就是合约中具体股票的FP，那就是当前的forward的价格，那就是标的物期货的当前价格也就是现货价格。他不是执行价格。比如当前股票的FP=10块钱，到期日是3个月后，而期权的执行价格可能是9块，到期日是一个月，这样如果一个月之后，相同远期合约到期日的远期价格是11块，那期权到期后我们就会选择行权
同样如果option的执行价格是FRA，那么这里的FRA的市场价格就是和期权合约约定的FRA的执行价格先比。你要知道期权的到期日和标的远期合约的到期日不是相同的，所以FP不是等于X的。你可以仔细理解下我上面举得栗子
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！