请问如果2个债券如果评级不同,其他特征都相同,这2个债券是不能拿来比较的吗?
问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
Bon7 is relatively cheaper thBon6. Bon8 is relatively cheaper thBon7. B is correct. 考点考察对OAS的理解 解析 Bon5, Bon6和Bon7属于同一评级的债券 , 且其他特征 ( 如Coupon rate , maturity, callable t) 相同 , 因此这两个债券属于可比债券 。 对于条件相似的含权债券 , 其OAS理论上应该相等 。 如果存在不相等的情况 , 较大的 ( O) , 意味着该债券可能被低估 ( 便宜 ) 。 Bon7 ( O85 bps ) 比Bon6 ( O65 bps ) 更大 , 因此Bon7相对更加便宜 。 因此B正确 , A错误 。 C不正确 , 因为债券8 ( C) 的信用评级低于债券7 ( B ) , 单独的OAS不能用于相对价值比较 。 较大的O( 105 bps ) 包含对B和CCC债券信用评级之间差异的补偿 。 因此 , 没有足够的信息来得出相对价值的结论 。可是P134里面O里面可以有cret risk啊?那如果cret不同有什么呢?
NO.PZ2018123101000090 Bon7 is relatively cheaper thBon6. Bon8 is relatively cheaper thBon7. B is correct. 考点考察对OAS的理解 解析 Bon5, Bon6和Bon7属于同一评级的债券 , 且其他特征 ( 如Coupon rate , maturity, callable t) 相同 , 因此这两个债券属于可比债券 。 对于条件相似的含权债券 , 其OAS理论上应该相等 。 如果存在不相等的情况 , 较大的 ( O) , 意味着该债券可能被低估 ( 便宜 ) 。 Bon7 ( O85 bps ) 比Bon6 ( O65 bps ) 更大 , 因此Bon7相对更加便宜 。 因此B正确 , A错误 。 C不正确 , 因为债券8 ( C) 的信用评级低于债券7 ( B ) , 单独的OAS不能用于相对价值比较 。 较大的O( 105 bps ) 包含对B和CCC债券信用评级之间差异的补偿 。 因此 , 没有足够的信息来得出相对价值的结论 。OAS大,折出来的现值大
Bon7 is relatively cheaper thBon6. Bon8 is relatively cheaper thBon7. B is correct. 考点考察对OAS的理解 解析 Bon5, Bon6和Bon7属于同一评级的债券 , 且其他特征 ( 如Coupon rate , maturity, callable t) 相同 , 因此这两个债券属于可比债券 。 对于条件相似的含权债券 , 其OAS理论上应该相等 。 如果存在不相等的情况 , 较大的 ( O) , 意味着该债券可能被低估 ( 便宜 ) 。 Bon7 ( O85 bps ) 比Bon6 ( O65 bps ) 更大 , 因此Bon7相对更加便宜 。 因此B正确 , A错误 。 C不正确 , 因为债券8 ( C) 的信用评级低于债券7 ( B ) , 单独的OAS不能用于相对价值比较 。 较大的O( 105 bps ) 包含对B和CCC债券信用评级之间差异的补偿 。 因此 , 没有足够的信息来得出相对价值的结论 。 callable bon的 option cost=Z-OAS,较大的OAS导致option cost较小,
老师你好,为什么较大的OAS意味着该债券可能被低估,怎么理解呢,谢谢解答