老师，DC不是投资风险在自己投资吗？怎么开存在larger proportion of older这一说？
发亮_品职助教 · 2020年02月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
这里是这样，DC Plan中公司会给员工列一个清单，然后员工在上面勾选自己期望的投资。
这个清单并不是随便列的，公司需要依据养老金参与者的状况，选择合适的清单以备员工勾选（Appropriate investment/Suitable investment options）。参考讲义下页：
在这种情况下，员工的状况，就会影响到清单上的备选投资。
例如，如果员工的年龄都比较大，那公司给的清单里（Investment options），列出来的备选投资应该是比较短期的，因为即将退休，需要从DC plan里开始拿Cash outflow了，长期投资肯定是不适合出现在清单里。
而年龄比较大的员工，他的投资余额往往很大（Large Invested balances），因为前期积累的多。
If the plan has a larger proportion of older (younger) participants with large (small) invested balances, the investment options might reflect a shorter (longer) investment horizon.
所以上面这句话是说，如果DC plan的参与员工年龄比较大（年龄大的员工积累的Invested balances也大），此时，清单里的备选投资（Investment options）主要是短期投资，因为员工面临即将退休，需要开始拿养老金分红了。
这段也说明了，虽然DC plan是员工自己勾选投资，但是DC Plan参与者的年龄，也会影响到DC Plan的投资期。因为公司需要根据养老金参与者的状况，选择出合适的备选清单。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！