The Impact Of Competitive Factors On Price And Costs (2)
11:30 的例题
为什么P/E下降？
李老师的解释是TV=p/e*e,TV下降所以p/e下降，但是earning也会下降啊，如果p/e下降说明TV降得比earning幅度大，但为什么？
而且p/e不是越低越好吗，公司越差反而p/e越低？？
maggie_品职助教 · 2020年02月06日
1、这道题终值使用乘数法来计算，也就是说预测期之后我们将根据公司自身和市场情况预测一个未来合理的PE倍数，再乘以预测期最后一年的盈利得到合理的股价。如果未来技术发展对公司经营产生不利影响，未来现金流下降，那么公司的终值预期就会下降，乘数就会下降。P是站在终值时点对未来现金流下降情况下的折现，而盈利E只是终值那个时刻的利润数字，而利润在终值时点过后收到技术影响才逐年下降，它并不体现未来下降的情况。因此分子下降肯定比分母要大，乘数变小。
2、p/e不是越低越好吗？ 这是在有比较的情况下，如果整个行业都受到科技发展的不利影响，那么整体行业的PE都低。