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一只可爱的猪 · 2020年02月01日

GGM模型中计算的V0还是P

当计算股票的内在价值时,为什么V0=(D4+P4)/(1+r)4 而不是直接D4(1+g)/(r-g)
1 个答案

maggie_品职助教 · 2020年02月06日

GGM模型计算的是价值而不是价格。在你的例子里,GGM计算的是V4(在第4年末的价值),但是这里用P4来代表。而V0是未来所有年度的现金流折现求和,GGM只计算了第四年末的现金流V4,因此还有把D1、D2、D3、D4都折现到零时刻。建议再去听下课再来做题,会事半功倍。

一只可爱的猪 · 2020年02月06日

我先知道这个算出来的值是股票未来的价值,那么在折现的时候,是不是要把P4和D4一起折现到现在?

maggie_品职助教 · 2020年02月07日

是的。如果前三年正常派息,那么V0等于D1、D2、D3、D4+V4,分别折现到零时刻的加总。

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