这个讲义第三条White knight,是只能在Cash for stock也就是只有long Target情况下多赚钱吧?不然如果有Short A 公司,结果来了一个White Knight最后如果A没成功,股价不就涨回去了。。。这不就赔了,又没有提前Short white knight 那个公司的股票
Olive_品职助教 · 2020年02月03日
嗨,爱思考的PZer你好:
Merger arbitrage并不是一个稳赚不赔的策略,投资者如果赌并购成功,那么并购失败肯定会赔钱。只不过当并购成功且存在白衣骑士提价的话,投资者就会赚更多的钱,这就是一个additional call option。这个option变得valuable的前提(也就是这个option存在的前提),就是白衣骑士在并购成功之前提出higher bid,导致最终并购价提高。反过来如果并购失败,那么这个option就没有价值,就相当于没有,基金经理该亏还是得亏。
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LizLiu · 2020年02月03日
不好意思我觉得你没回答我的问题………我说的是如果开始时候ShortA,LongB, 但是出来一个WhiteKnight C,最后B和C达成交易,A的股价涨回去了(因为A没买B),但是之前我们也没有Short C,所以我想问是不是这个WhiteKnight只有在我们LongB only的情况下才赚钱,不然如果BC成交,我们ShortA那部分不就亏了吗?