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pz-stepsutake · 2020年01月26日

问一道题:NO.PZ2019042401000002

问题如下:

There are several statements with respect to adjusting the optimal portfolio for portfolio constraints:

I.     first refining the alphas and then optimizing

II.    first optimizing and then refining the alphas

III.   it can consider constraints of both the investor and the manager.

V.    it can consider constraints of the investor, but not the manager.

Which of the following is correct:

选项:

A.

None.

B.

Both I and III.

C.

Both I and V.

D.

Both II and III.

解释:

B is correct.

考点:refining alphas & optimizing

解析:先refining alphas 然后 optimizing这种方法可以优化投资组合构建过程。 通过这种方法,可以同时考虑投资者和基金经理的约束。

statement I 正确,先refining alphas 然后 optimizing,这个顺序不要颠倒。statement III 正确,可以同时考虑投资者和基金经理的约束。所以选项B正确。

不太明白这道题的选项,先refining alphas 然后 optimizing,这个顺序表示什么。。。请给再解释一下。。然后optimizing 是指optimal no trade region么?谢谢

1 个答案

orange品职答疑助手 · 2020年02月03日

同学你好,这个李老师课上应该说过的,因为alpha是通过回归得来的,而回归就会有误差,所以先refine一下alpha,会减少偏误。并且,组合构建中各资产的权重大小,是通过最优化求极值解出的。先refine一下alpha,可以减小最优化求权重这个计算过程的计算量。因此要先refine再最优化去求权重。

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