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我叫仙人涨 · 2020年01月19日

算firm value时候的3种方法,有时加上cash、 减去cash

老师,请问下这里面是算firm value的时候是算上cash,但是有时候又说不用cash去买cash 。。。




我总结了一下,您看对么: 


  

    几个算firm value 的办法

    1. Asset based B/S左边的A加起来(包括cash
    1. EV / EBITDA 里面的EA B/S 右边加起来然后减去左边的cash
    1. FCFF 最后一小个知识点是FCFF算出来的是operating asset ,需要加上non operating asset(包括cash
2 个答案

我叫仙人涨 · 2020年01月21日

我再来总结一下,您看下 1. 不管asset based还是EV,只要算firm value,题目给了fair value就都用fair value 2. Asset based 和fcff 方法都要考虑cash , EV不能考虑cash . (没有什么便于记忆的方法,就是这么规定的对么?) 对么?

maggie_品职助教 · 2020年01月21日

对,你就这么记忆就好。

maggie_品职助教 · 2020年01月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


三个都有问题:

1、Asset based 是B/S左边的A加起来(包括cash)减掉右边的负债。注意这是在题目没有给你公允价值的情况,我们就用账面价值即可。

2、EV不是EA, 此外,计算EV不是BS右边加起来,BS的右边是债券和权益的账面价值,而EV是市值相加再减现金和短期投资,请看如下的讲义:

3、FCFF算出来的是operating asset的价值,如果该公司还有non operating asset,那么才需要加上(大部分题目都假设no non-operating asset). non operating asset包括多余的现金、市场投资及闲置土地即一切持有目的与经营不相关的资产


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