发亮_品职助教 · 2020年01月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
对于普通的债券，一般情况就是给哪个用哪个。因为普通债券，Effective duration等于Modified duration。
但是因为Duration还是时间的函数，哪怕一切都没变，仅仅是时间流逝，债券的Duration数据也会随着时间发生改变。
所以利率改变时，要通过Duration来算债券价格的变动，我们一定要用利率变动那个时刻对应的Duration数据。
这道题的Modified duration是Current modified duration也就是当前时刻的Duration数据；
而利率的预期变动发生在未来时刻，所以我们应该用一个未来的Duration数据。
Effective duration他给的数据是期末的数据（At the horizon），这是一个未来值，所以用来求债券价格的变动完全没有问题；反而是Current modified duration不能用。
因为利率变动，不一定发生在期末（At the horizon），也可能会发生在期间的任何时期，所以在Reading 18那章里，他这里用的是Average duration during the investment horizon也是OK的，总之，是需要使用一个将来时刻的Duration数据。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
