Carry Trade: Inter-market carry trade (2)中的问题

嗨，从没放弃的小努力你好：

“这里不考虑futures需要交保证金的问题吗？”

考虑与否都不影响。

站在交易所的角度，保证金的目的是降低对手方风险，反正都是我们自己的钱，不做Futures时，撤回即可，仍然不影响利用Futures做Carry trade。

只要进入Futures，我们在期初就获得了Futures标的物债券：长期债券的Exposure，相当于是利用Futures投资长期债券；

Futures合约的规则是让我们只需在期末交：(P0-PVC0)×(1+rf)^1，假设Futures期限是1年，这样rf是1年期利率；

在期末交(P0-PVC0)×(1+rf)^1这么多钱，就相当于我们在期初借了(P0-PVC0)这么多钱，然后利用Futures买了债券、获得长期债券Exposure，在期末归还本息和(P0-PVC0)×(1+rf)^1

这就是一个非常典型的Carry trade：期末按短期利率还钱，利用Futures投资长期债券，这就是借短期、投长期的Carry trade。

所以Carry trade就蕴含在Long bond futures里，至于保证金，仍然不影响Futures的这个原理，他是充当"抵押”，不构成是这个策略的成本。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！