问题如下:
Please calculate all-in carry trade return for $1:
选项:
A.-0.8152%.
B.0.8152%.
C.1.45%.
解释:
A is correct.
考点:Carry trade, 是二级经济必考的一个知识点。
解析:整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家,这道题从表格可以看出美国的利率最低,中国的利率最高,因此我们要从美国借钱投资到中国,然后再换回美元,再减去美元的资金成本,可以得到all-in return。
具体的做法是:我们要先得到RMB/USD的汇率,通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是,6.7663 RMB/USD,未来的汇率价格是7.0447RMB/USD , 从1美元开始,可以换6.7663人民币,经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*(1+4.89%)/7.0447=1.007448。在美国的资金成本是1*(1+1.56%)=1.0156,最后计算净回报率net return from carry trade=1.007448-1.0156=-0.8152%。由于美远期升水过大,所以最终受益为负。
计算出Spot RMB/USD=6.7633, Future RMB/USD=7.0447, Rrmb = 4.89%, Rusd= 1.56%
从F/S = (1+Rrmb)/(1+Rusd) 可以判断出F/S *(1+Rusd) > (1+Rrmb), 可知应该借RMB到US去投资不是吗?
答案为什么要借USD去投资RMB呢?