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月之流离 · 2020年01月14日

问一道题:NO.PZ2018062006000115

问题如下:

An annual coupon bond with a yield-to-maturity of 7% is priced at 94.75 per 100 of par value, and the coupon rate is 5%. The remaining time-to-maturity is 3 years. The Macaulay duration of this bond is:

选项:

A.

2.73.

B.

2.81.

C.

2.86.

解释:

C is correct.

According to definition, Macaulay duration is a weighted average of the time to the receipt of cash flow, the weights are the shares of the full price corresponding to each coupon and principal payment.

The Macaulay duration of this bond is 2.86.

怎么计算的权重?表格里的5怎么来的?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年01月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


题干中说coupon rate是5%,债券面值为100,那么前两年拿到的coupon就是5。三年的现金流分别是5,5,105。然后分别折现,计算出每一笔现金流的现值,得到的是表格第三列的数值。将第三列数值相加得到总和,然后再计算权重,比如:4.672897/94.751368=0.049317


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


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NO.PZ2018062006000115 问题如下 annucoupon bonwith a yielto-maturity of 7% is price94.75 per 100 of pvalue, anthe coupon rate is 5%. The remaining time-to-maturity is 3 years. The Macaulration of this bonis: A.2.73. B.2.81. C.2.86. C is correct.Accorng to finition, Macaulration is a weighteaverage of the time to the receipt of cash flow, the weights are the shares of the full pricorresponng to eacoupon anprincippayment. The Macaulration of this bonis 2.86.考点Macaulration解析Macaculay久期就是平均还款期,权重就是现金流现值占总价格的比值。1、第二列CF就是每一期的现金流,分别是5、5和105;2、用折现率 7% 进行折现到零时刻,就可以得到各期的PV,分别是5/1.07=4.67; 5/(1.07)2 = 4.37; 105/(1.07)3 = 85.711。将这三个数据加总就是94.75(第三列);3、权重就是每一个PV占94.75的比例,分别是4.67/94.75=0.049;4.37/94.75=0.046; 85.711/94.75=0.90464、最后一列就是第一列perio第四列权重相乘,最终得到M是2.86,故C正确。 这道题的解题思路我一点没懂。。把每一期的cf折现到0时刻用计算器怎么按啊?然后最后加总起来不就是题目中给出的pv吗,为什么还要挨个算一遍啊?还有不是要乘以一个时间的嘛?第一年乘以1 第二年乘以2 这样

2023-04-28 04:50 3 · 回答

为什么用 effective ration 的方法做得到 Mofieration,再乘以 (1+7%)得到的结果跟答案却不是C,正常吗? 另外,我怎么能判断出,这道题考的是 用概念来算,而不是用effective ration 方法来算?

2020-12-01 06:55 2 · 回答

2.81. 2.86. C is correct. Accorng to finition, Macaulration is a weighteaverage of the time to the receipt of cash flow, the weights are the shares of the full pricorresponng to eacoupon anprincippayment. The Macaulration of this bonis 2.86.三笔现金流的现值计算可否详细写一下,谢谢。

2020-11-27 19:58 1 · 回答

    按照公式应该是mei'qi每期现金流折现除以P0再乘以对应qi'shu期数求和嘛?表格看不懂

2019-07-05 13:51 1 · 回答