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我叫仙人涨 · 2020年01月12日

Evaluate project with options


请问下

example 1  的计算直接算出来了 NPV success + failure = NPV with option , 同理example 2 不能直接用等于PVFC1折现到0 时刻,再减去一个190就是NPVwith option

example 2 








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我叫仙人涨 · 2020年01月21日

老师,您说这个option考到概率低是么? 我一周前问的题,今天看了半天都不记得这个大浆糊的知识点,老师的思路和我的问题么(捂脸) 我先看其他,跳过option计算可以么,我记得我当时看了好几遍老师讲得,一团浆糊,尝试总结一下,遇到问题来问,实在背不下来

maggie_品职助教 · 2020年01月23日

是的,因为公司理财重要的考点很多,但整个学科占二级考试的比重很低(5%-10%)。实物期权这个知识点不是重点且很难,解题又时间长,所以被考到的几率很低。建议学有余力再看这个点吧。

maggie_品职助教 · 2020年01月20日

扩张项目和放弃项目最大的不同就是,扩张项目说的是遇到好的项目可以再投资一笔,所以如果扩张那么项目相当于做了两次(那么新项目整体都是权力带来的价值),而放弃项目是否执行期权都是针对老项目。所以在扩张项目中NPV with option等于的是老的项目的NPV(老的项目正常做,不管是否扩张,这190都投进去了,所以它肯定会带来NPV=-5.663)加上新追加的项目的NPV。新的项目做与不做都是在t=1这个时刻决定的。如果在T=1,未来现金流折现大于190,那就行权(再投入190),否则就不行权。由此可见新追加项目整个都是行权带来的即option value。因此这个第二小问就是问如果考虑到扩张期权,那么这个NPV是多少,也就是上面说的NPV with option。

此外,这个实物期权的知识点确实比较难(所以考到几率极低)。老师上课也一再强调,如果在学习中按照自己想法走不通,就先不要纠结了,先按照老师的思路去理解。所以这里也是一样,可否先按照我们的讲解去理解呢?还有就是,对于你提问的这个例题,老师今年是特意重录的,比往年讲解的都要详细,也可以再听几遍。

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