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super31002 · 2020年01月11日

问一道题:NO.PZ2019012201000025

问题如下:

The stock TMT traded on the NYSE at a price of over $90 at the end of 2015 and dropped below $50 in mid-June 2018. It declined by 40.1% in two and a half years, while the industry index lost only 5.4% over the same period. At the start of the period, TMT looked cheap compared to peers and its own history. Despite appearing undervalued, the stock performed poorly over the subsequent two-and-a-half-year period for reasons that included the need for extensive cost cutting. The above scenario is an illustration of:

选项:

A.

a value trap

B.

a growth trap

C.

a confirmation bias

解释:

A is correct.

考点:Pitfalls in fundamental investing

解析: 价值陷阱是指价值看起来具有吸引力的股票。当一只股票由于价格大幅下跌而造成它的市盈率远低于行业平均,但鉴于未来前景不断恶化,当前这一价格可能仍被高估,就会出现价值陷阱。

视频中还特意提到一般都是P/E等乘数时,才会出现value trap。这里难道说只要是与benchmark做比较,而不一定用相对估值法,但实际上经营很差的,都可以算进value trap吗

1 个答案

maggie_品职助教 · 2020年01月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


我们一般判断一只股票被高估还是低估最便捷的方法就是相对估值法,即使用目标公司的乘数和其benchamrk作对比,比如PE低于benchmark为低估。但这只是一种方法,我们做题要灵活一些,题目虽然没有提及PE,但最后一句话的意思是虽然看上去像低估,但是在企业各种降低成本都操作过一遍仍然在接下来的两年半表现很差,这句话的其实证明了这只股票不是被低估,而是真的表现差。因此该股票的看上去很便宜是一种价值陷阱即value trap.


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