发亮_品职助教 · 2020年01月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“对于BPV是啥不了解”
最开始Duration衡量的是债券价格对利率的敏感度，也就是利率变动1单位时，债券价格变动多少幅度，衡量的是百分比变动。
比如Duration=3，当利率下降1%时，债券的价格就上升3%。
Duration仅仅能衡量价格变动百分比，两个Market value不一样的债券，3%的变动代表的意思不同；比如，一个债券价值100；一个价值1万；同样是3%的变动，但是代表的金额变动却是不一样的。
这时候就引入了Money duration的概念：
Money duration = Market value × Duration；
他就衡量的利率变动一单位时，债券价格变动多少金额；比如，Duration=3，对于价格是100的债券，他的Money duration为：
Money duration = 100 × 3 = 300；
当利率下降3%时，我们可以知道债券价格上升了多少金额：
3% × 300 = 9 元
使用Money duration就能看到利率变动时，债券价格具体变化多少金额。
BPV是在Money duration的基础上，把收益率曲线的变动，标准化到了1bp （Basis point），也就是0.01%。
BPV（PVBP） = Market value × Duration × 0.0001
比如，Duration=3，对于价格是100的债券；他的BPV就是：
Money duration = 100 × 3 × 0.0001 = 0.03；
这样，当我们说利率上升3bps时，很快就知道债券的价格下降了：0.03 × 3 =0.09元
“为啥BPVasset*ΔAsset yield就是利率变动之后总金额的变动？”
所以BPV就是衡量利率变动1bp时，债券具体变动多少钱。我们知道利率变动浮动ΔAsset yield；两者相乘就是债券的变动金额。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
