YaYa · 2020年01月04日

问一道题：NO.PZ2018070201000100 [ CFA I ]

问题如下图：

选项：

解释：

为什么小于。beta小于0，那个公式不就变成无风险资产加beta✖️超额收益了

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Kiko_品职助教 · 2023年08月08日

嗨，爱思考的PZer你好：

不是右边整体小于0，而是β*[E(Rm)-Rf]小于0，相当于Rf加上一个小于0的数，所以E(Ri)一定小于Rf

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

小羊 · 2023年08月07日

请老师再给解释一下，不明白为啥一定右边小于零？

星星_品职助教 · 2020年01月04日

同学你好，

无论β的正负，CAPM的公式都是E(Ri)=Rf+β*[E(Rm)-Rf]，等号右边就是你说的“无风险资产+β×超额收益”。所以从公式上可以看出，由于[E(Rm)-Rf]一定大于0，所以当β为负时，相当于β*[E(Rm)-Rf]整体小于0，所以E(Ri)一定小于Rf。加油

叶子不想飞 · 2020年08月23日

为什么E（RM）-Rf一定大于0？

星星_品职助教 · 2020年08月23日

@叶子不想飞如无特殊说明，默认市场收益大于无风险收益率。正常都不会有例外