Reading 31 PPT page243,smith 用tax-free stock swap+short sale against the box. 这里short sale against the box在本题具体操作是什么呢？他到底有没有卖掉股票？还是借股票来卖掉，他是怎么hedge风险的
包包_品职助教 · 2019年12月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
这个操作是这样的：
他先做stock swap，也就是用自己ScreenTime交换价值350m的peakshares然后再做short sale against box，也就是借peakshres的股票然后卖掉，就是卖空peakshare的股票，这样股价下跌，他持有的peakshare的股票亏钱，但是做空的头寸会赚钱，就抵消了。如果股价上涨，他的卖空会 亏钱，但是持有的股票股价上涨了会赚钱，也抵消了。这样就hedge 了风险。等到他死了，他再把股票给儿子，儿子拿到股票后再把借空的股票还上就好了。
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