李老师在jiang讲到行为金融学课后题Reading 7第五题时shi说上涨下跌卖出股票所获得的utility是相同的，但是我没理解这是为什么？
企鹅_品职助教 · 2019年12月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师的意思是，上涨卖出和下跌卖出, 对投资者的影响是对称的，utility的变化(的绝对值)是相同的。这里是为了和行为金融学中投资者对gain和loss的态度的不对称作对比。
在传统金融学中，人们对gain和loss的态度是对称的，上涨1块钱和下跌一块钱对投资的的utility的影响(的绝对值)相同。因此，如果涨了一块钱就卖， 那么对于同样的投资者，跌了一块钱他也会卖。
在行为金融学中，人们对gain risk averse, 对loss risk seeking, 在loss的部分比在gain的部分更陡，亏了一块钱比赚了一块钱对投资者的影响更大。因此当带给投资者相同程度的影响时，亏的应该比赚的少。
下图是prospect theory的value function。当y轴上相同都是|c|的时候，gain 在x轴上对应的|a|要比loss对应的|b|更大。
也就是说，当给投资者带来相同value的时候，gain>loss，赚的应该比亏的多。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！