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大鱼 · 2019年12月22日

Coco属于哪种负债?

Coco属于哪种负债?感觉银行资本充足率突破边界时,Coco应该全额从负债转移至权益,这样金额其实是可以确定的啊?(只不过是零而已)求解答,谢谢!
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发亮_品职助教 · 2019年12月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


"Coco属于哪种负债?"


属于第四种Type 4 liability:Unknown amount/Unknown timing



"感觉银行资本充足率突破边界时,Coco应该全额从负债转移至权益,这样金额其实是可以确定的啊?"


对的,触发债转股的条件是银行的指标,低于标准时,就会转股。

但是注意,债转股时,并不是Liability自动清零,银行相当于是使用自己的股票偿还了负债。偿还这笔负债的金额是多少,要取决于股票的价值。所以实际上,偿还Liability付出的金额是一个未知数。这样Liability到期的Amount就未知了。


 

和普通的Convertible bond一样,CoCos会有一个pre-specified conversion price,这是期初约定的转化价格;如假设期初约定的转化价格是6元。

于是,对于一个面值为1200的债券,一支债券可以转换200股(1200/6)。这200是Conversion ratio;

也就是相当于银行用200股偿还了这一支债券。

但是此时股票的市场价格不知道,转换出来的实际价值是:Market price of stock × 200;所以我们具体使用了多少的金额偿付这笔负债是不能提前预知的,要取决于转股时股票的价格。

所以我们把它归为Unknown amount/Unknow timing的Type 4 liability


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